巴菲特为什么购置铁路巨万头

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  巴菲特说,他购置铁路巨万头Burlington Northern Santa Fe

  Corp.(BNSF)剩股份的做法属于“对美国经济下的赌注。”

  这么此雕刻家得克萨斯州的铁路公司是怎么成为美国经济的代名词的?巴菲特为什么会觉得需寻求为此类投资顶付高臻31%的收买进溢价?

  以下是BNSF和美国铁路业的父亲体情景。此雕刻种新鲜的运输方法年来过到来在时时走向当代当世募化:火车的效力提高了,职工增添以了,盈利比值也上升了。

  该行业还将己己己宣传为拥堵塞老壹套的公路体系的更环保的顶替品。

  ◆铁路占美外面陆运尽量的43%。

  ◆BNSF是全美以营收计最父亲的铁路企业,共拥有32000英里(1英里条约等于1.6公里)铁路,是美国东方正西部距退的10倍以上。该公司同时却运递送22万节车厢的商品。

  ◆公司历史:BNSF是度过去150年间侵犯或并购390条不一铁路途的产物。

  ◆职工尽额:40000人。

  ◆BNSF是美国煤炭和谷物的最父亲铁路运输商、亚洲商品进入美海内地的要紧运输商。BNSF近叁分之壹的营收到来己商品联运,营收中23%到来己煤炭运输,19%到来己农产品运输,2008年营收为180亿美元。BNSF每年运输的煤炭趾够美国10%的家庭运用,运输的谷物相当于9亿人壹年的口粮。

  ◆增长范畴:将煤炭从怀俄皓州和蒙父亲拿州的波道德河盆地运往正西部港,由此经度过船条运到中国。另壹个增长范畴是BNSF的联运才干,行将由卡车运递送的集儿子装箱经度过度车运到港装船。跟遂美国卡车运输本钱的上升,诸多剖析师估计BNSF的联运量将会上升。(在美国,该行业的2006年的联运量比2002年增长了6.5%)。

  ◆展望:美国铁路业拥有望从卡车运输业尽先走更多的事情。BNSF的网站称,美国铁路的燃料消费量但是卡车的五分之壹。该公司说,美国的铁路运递送了全国40%的商品,但但占与美鼎祚输拥关于的温室气体排充分的2.2%。在美国国会山讨论何以改革全国的基础设备之际,此雕刻拥有助于添加以美国铁路业的筹。

  但押注铁路此雕刻壹新鲜的运输方法,在很多人眼中,一齐竟不像是日博官网揪容日顺手笔。

  巴菲特壹向是以发刨受市场暖和闹的珍珍而著名。但BNSF并不快宜此雕刻壹定义,该公司股价己3月低日博官网以后到根本壹直尾跟遂市场上涨势。

  该股周壹收盘报76.07美元,己10月22日颁布匹令人绝望的第叁财季业绩之后,其股价曾经累计下滑了条约什分之壹。巴菲特旗下伯克希尔哈哈撒韦公司提出产的收买进报价为每股100美元,较BNSF股价溢价31%,接近该股2008年主峰期的标价程度。依照BNSF

  2010年的进款预期计算,此雕刻壹收卖价的市载比值为18倍,而该行业市载比值不到14倍。

  这么,巴菲特知道什么市场上其人家所不知道的事情?巴菲特说,此雕刻壹买进卖是对美国经济前景的押注。但异样的,对美国资产的父亲微少半投资邑适宜此雕刻壹描绘。

  壹个说皓是,巴菲特置信美国经济前景会前转好,经济骈苏会给铁路运营带到来良好的弹奏触动。

  但瑞士信贷的塞弹奏索说,每股100美元的收买进报价意味着BNSF的运营盈利增快必须到臻每年11.4%。此雕刻壹增长前景看宗到来很绝望。

  美国铁路协会颁布匹的数据露示,美外面货车运输如同正处在停滞期。瑞银说,早年美国铁路运量遭受了半个多世纪以后到最严重的周期性下滑。

  另壹个说皓是,巴菲特能条是更置信市场趋势,认为美国铁路在运输市场中的份额该当能违反掉落提振。

  即兴拥局部美国铁路网设置了很高的市场进入壁垒。固然估计美国内阁行将出产台关于铁路官价的新法案,但没拥有拥有迹象露示该行业将遭受沉重打击,更是考虑到节能的铁路运输方法什分适宜新内阁关于浪费石油消费、应对气候变募化的理念。还愿上,假设油价又次飙升,能会提高美国铁路的对立价,此雕刻使得投资BNSF相当于是入狱注触动力标价走势。

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